连续竞价与集合竞价 竞价机制之别

我们来看连续竞价。连续竞价是指在交易时间内，投资者可以随时提交买卖委托，并且这些委托会立即按照价格优先、时间优先的原则进行撮合。在连续竞价中，成交价格是在买卖双方不断报价和撮合过程中形成的。具体来说，连续竞价的特点如下：

1. 交易时间：连续竞价通常在交易日的开盘和收盘之间进行，具体时间根据不同市场而异。 2. 报价方式：投资者可以随时提交买卖委托，委托价格可以是市价委托或限价委托。 3. 成交价格：成交价格是在买卖双方不断报价和撮合过程中形成的，通常以最新成交价作为参考。 4. 撮合原则：价格优先、时间优先。即价格较高的买入委托优先成交，价格较低的卖出委托优先成交；在同一价格下，时间较早的委托优先成交。 5. 交易效率：连续竞价能够实时反映市场供求关系，交易效率较高。

接下来，我们分析集合竞价。集合竞价是指在交易日的开盘前和收盘后，对一定时间内的所有买卖委托进行撮合，形成开盘价和收盘价。集合竞价的特点如下：

1. 交易时间：集合竞价通常在交易日的开盘前和收盘后进行，具体时间根据不同市场而异。 2. 报价方式：投资者可以在集合竞价时间内提交买卖委托，委托价格可以是市价委托或限价委托。 3. 成交价格：成交价格是在集合竞价时间内所有买卖委托撮合后形成的，通常以最高买入价和最低卖出价的平均价作为开盘价，以最后成交价作为收盘价。 4. 撮合原则：价格优先、时间优先。与连续竞价相同，但在集合竞价中，成交价格的形成更加依赖于买卖双方的意愿。 5. 交易效率：集合竞价在开盘价和收盘价的形成过程中，可能会出现价格波动较大的情况，交易效率相对较低。

两种竞价方式在交易规则上的区别主要体现在以下几个方面：

1. 报价时间：连续竞价允许投资者在交易时间内随时提交买卖委托，而集合竞价则是在特定时间段内提交。 2. 成交价格：连续竞价的价格是在买卖双方不断报价和撮合过程中形成的，而集合竞价的价格是在特定时间段内所有买卖委托撮合后形成的。 3. 撮合原则：连续竞价和集合竞价都遵循价格优先、时间优先的原则，但在实际操作中，集合竞价的价格形成更加依赖于买卖双方的意愿。 4. 交易效率：连续竞价能够实时反映市场供求关系，交易效率较高；而集合竞价在开盘价和收盘价的形成过程中，可能会出现价格波动较大的情况，交易效率相对较低。

在实际操作中，投资者可以根据自己的交易策略和市场情况选择合适的竞价方式。以下是一些选择竞价方式的建议：

1. 如果投资者追求交易效率，希望实时了解市场动态，可以选择连续竞价。 2. 如果投资者希望以较低的价格买入或以较高的价格卖出，可以选择集合竞价，因为在集合竞价中，成交价格的形成更加依赖于买卖双方的意愿。 3. 如果投资者对市场走势有较强的判断能力，可以在集合竞价中提前布局，以期在开盘价或收盘价形成时获得较好的交易机会。

连续竞价和集合竞价是两种不同的竞价方式，它们在交易规则、价格形成机制以及交易效率等方面存在显著差异。投资者在参与股票交易时，应根据自身情况和市场环境，选择合适的竞价方式，以实现投资目标。了解两种竞价方式的区别，有助于投资者更好地把握市场动态，提高交易成功率。

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来源：闫宝龙博客（微信/QQ号：18097696），转载请保留出处和链接！

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